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周三（8月16日）早盘，券商股继续活跃，华林证券再度涨停2连板，华安证券、财通证券、中泰证券等纷纷冲高。

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积极政策信号频出

消息面上，近期市场热议印花税调整。

自7月政治局会议首提“要活跃资本市场，提振投资者信心”以来，包括证监系统在内的有关部门陆续出台政策，提振信心。而通过降低或者取消印花税激活市场的呼声渐起。

另外值得注意的是，8月15日，央行突然下调MLF中标利率，央行突然降息对金融市场可谓超级重磅消息！

中金公司指出，预计未来进一步降准降息亦有空间，而财政和准财政政策更值得期待。

证券行业与宏观环境及资本市场表现呈高度正相关。未来随着“活跃资本市场，提振投资者信心”的后续相关政策持续推出，一直被视为“牛市”的旗手券商板块有望显著受益。

券商多数业绩预喜

从业绩层面来看，截至8月15日，有25家上市券商披露半年度业绩预告、快报和报告，业绩预喜券商数量占比超九成。

其中，华泰证券预计营收和净利暂居首位，分别同比增长13.63%和21.94%。东方证券预计实现净利润增幅最大，达到19.01亿元，同比增长193.72%。

机构预计，2023年上半年，上市券商整体实现净利润同比正增长，但增幅弱于今年一季度。2023年下半年，低基数效应、政策利好有望带动券商实现较为亮丽的业绩。

投资机会梳理

券商板块短期看市场流动性及风险偏好、中期看政策导向、长期则体现为公司战略及执行所带来的经营差异。当前板块估值及持仓仍处于低位，再加上政策信号、中特估行情蔓延至券商领域，券商板块将或出现脉冲式上涨机会。

国联证券认为，券商板块作为“活跃资本市场提振投资者信心”的最强受益板块，后续有望在市场活跃度持续提升（利好经纪和财富管理业务）、大盘上涨（利好自营收益）背景下实现估值的持续修复。

国泰君安研报指出，非理性下跌带来增持券商板块的时机，并称非常看好引入中长期机构资金的资本市场投资端改革带来券商机构业务的超预期增长，并推荐机构业务具备竞争优势的券商股的投资机会。

开源证券则表示，短期资本市场政策力度不达市场预期，叠加交易量走弱，券商股阶段性承压。政策面转向和业绩同比增长仍有望支撑板块机会，

东高科技投顾 李德（执业编号：A0100622110008）

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