【新要闻】振华风光(688439):深耕军用模拟IC市场 IDM转型持续升级
2023-04-12 17:32:15   山西证券股份有限公司


(相关资料图)

事件描述

振华风光公司发布2022 年报。2022 年公司营业收入为7.79 亿元,同比增长55.05%;归母净利润为3.03 亿元,同比上升71.27%;扣非后归母净利润为2.92 亿元,同比上升63.92%;负债合计5.74 亿元,同比减少9.91%;货币资金30.09 亿元,同比增长1167.24%;应收账款4.00 亿元,同比增长53.40%;存货6.43 亿元,同比增长83.48%。

事件点评

深耕军用模拟集成电路市场,放大器系列产品国内领先。公司拥有50年集成电路研制生产史,主要产品包括信号链及电源管理器等高可靠模拟集成电路产品,产品主要应用于航空、航天、兵器、船舶、电子、核工业等相关军用领域。公司是推动高可靠放大器产品国产化的核心承制单位,是国内高可靠放大器产品谱系覆盖最全的厂家之一。

募资打造晶圆制造工艺生产线,IDM 模式转型充分释放芯片设计能力。

公司募集资金建设6 英寸晶圆制造线,转型IDM 经营模式,实现设计、制造、封测等环节协同优化,充分释放芯片设计能力,突破生产交付瓶颈,加强市场竞争力。

投资建议

预计公司2023-2025 年EPS 分别为2.17\3.25\5.04,对应公司4 月11日收盘价99.88 元,2023-2025 年PE 分别为46.1\30.7\19.8,维持“增持-A”评级。

风险提示

下游需求增长不及预期;募投项目进展不及预期。

关键词:

上一篇:
下一篇: